高盛：小米集团-W新款SU7开售首34分钟订单达1.5万张 评级“买入”

高盛发布研报称，维持对小米集团-W（01810）的“买入”评级，基于SOTP估值法，目标价41港元。小米于昨日（19日）正式推出SU7系列新款改款车型，标准版、Pro版及Max版定价分别为21.99万元、24.99万元及30.39万元人民币（下同）。尽管在动力性能、底盘控制、续航、智能座舱、辅助驾驶等方面全面升级，售价仅较第一代车型高出4，000元。新款SU7开售34分钟内，确认订单已达1.5万张，表现强劲。

该行认为，由于消费者对交付时间有更稳定的预期，加上小米产能扩张及优化交付政策，今次订单动能将不会出现如YU7车型般的极端初期高峰，订单量将更为稳定。新款SU7标准版及Pro版的性价比及配置显著提升，预期Pro版在初始销售期后有机会成为最畅销型号。Max版提供的升级消费权益总值较高，有助在初始销售期提高订单贡献。

展望未来，高盛预期小米将于2026年中左右正式推出YU7

GT车型，第三款车型（全尺寸增程电动SUV）可能于第三季末推出，今年每隔约2至3个月便有新款或改款车型推出，有助维持品牌热度及消费者对小米电动车的兴趣。在人工智能方面，小米宣布未来三年将投资600亿元人民币于AI领域，2026年计划投入160亿元人民币。凭借其领先的多模态AI能力及“人车家”生态系统中的丰富代理场景，相信小米能把握全球AI模型行业的巨大市场机遇。